公司账上有 RM1 million，为什么不应该全部放 FD？

设想一位做建材贸易的老板，把公司账上的 RM1 million 全部转成 12 个月定存，理由很朴素：「放着也是放着，至少有利息。」三个月后，一张 RM380,000 的供应商货款到期，偏偏大客户的款又迟了六个星期。他只好提前取出其中一笔定存，那一笔的利息按银行条款大打折扣，剩下的缺口还得动用透支额度来补。

这样的情况并不少见。这位老板犯的不是投资错误，是期限错配：把可能三个月内就要用的钱，锁进了十二个月的工具。

先问「什么时候要用」，再问「放哪里」

公司账上的现金，表面上是一个数字，实际上是好几笔用途不同的钱叠在一起：下个月的薪水、下季度的税款分期、半年后要换的机器、真正多年都用不上的盈余。

我和企业主谈现金，习惯先把它分成三层：

• 第一层 · 营运现金：薪水、供应商、租金、贷款月供、税款分期。随时可能动用，首要标准是今天就能付出去。
• 第二层 · 短期储备：应付收款延迟、旺季备货、突发维修。几周到几个月内可能动用，首要标准是能在约定时间内到账。
• 第三层 · 战略盈余：近一两年确定用不上的钱。首要标准是在可接受的风险下提高效率。

FD 很适合第三层，有时也适合第二层的一部分。它不适合第一层。问题从来不在 FD，而在于没有分层，一次全放进去。

一个容易被忽略的事实：PIDM 保障有上限

马来西亚的存款保险（PIDM）保障的是每名存户、在每家成员银行最高 RM250,000。公司也是一名存户。

如果公司把 RM1 million 全部放在同一家银行，超过 RM250,000 的部分不在保障范围内。银行倒闭的概率很低，但这条上限，做现金安排之前应该心里有数。分散到几家银行，是成本最低的风险管理。

利率差，其实没有想象中那么大

很多关于「闲置现金」的讨论，一开口就是「多赚几厘息」。我们把数字摊开看：

示意：RM500,000，利率相差 0.6 个百分点，一年税前差额约 RM3,000。

RM3,000 不是小钱，但如果为了它让公司在发薪那一周手头紧，要去动用透支额度，利息很快就把这点差额吃掉了。所以我的顺序一直是：先确保第一层够用，再谈第二、三层的效率。

第二层可以考虑哪些工具

第二层的钱讲究的是「需要时能按时到账」。常见的选择包括银行的活期或短期存款、较短期限的 FD，以及货币市场基金这一类工具。

货币市场基金常被拿来跟 FD 比较，但要先讲清楚三件事：

• 它不是存款，不在 PIDM 保障范围内；
• 它的回报会变动，过去的收益率不代表未来，在极端市况下净值也有可能下跌；
• 「T+0」「T+1」之类的赎回时间，要看正式文件里的截止时间、金额限制和例外条款，不能只看宣传单上的两个字母。

它适不适合你的公司，要看你的现金预测、董事会的风险政策和授权安排，没有统一答案。

那应该保留多少营运现金？

没有标准比例。「保留三个月开销」是常听到的说法，但一家收款周期 90 天、每季要付大笔进口货款的公司，和一家现金零售生意，需要的缓冲完全不同。

比较可靠的做法是做一份未来 13 周的现金预测：逐周列出预计到账的收款，以及必须付出的薪水、税款、供应商货款和贷款，看哪一周的余额最低，再在最低点之上留出安全线。然后试几种压力情景，比如大客户迟付一个月、营业额下滑两成，看缺口会出现在第几周。

做完这一步，「RM1 million 该怎么放」通常就有了答案，而且这个答案你自己能向董事、会计师和银行讲得清楚。

钱为什么总是比账面上少？看这篇：营业额 RM20 million，为什么公司还是缺现金？ →

写在最后

如果你的公司账上有一笔闲置现金，但从来没有按用途和时间拆开看过，我可以和你一起做一次企业现金体检：从现金预测和分层开始，最后哪怕结论是「继续放在银行」，你也会清楚为什么。涉及税务的部分，会请你的 tax agent 一起确认。

我的收费以顾问聘任费为主；若实施涉及具体产品并产生佣金，会在你做决定之前完整披露。

还有其他问题？看《企业现金管理：老板最常问的 15 个问题》→

国行特许财务规划师 · JMarc
本文为一般性财务教育分享，文中数字均为示意，不构成投资、税务或法律建议，也不推荐任何具体产品。货币市场基金不是存款，不受 PIDM 保障，过往表现不代表未来表现。PIDM 保障范围以 PIDM 官方网站为准。